Wie Der Forex - Skandal Passiert

Wie der Forex-Skandal passiert Von Philip Augar Autor und ehemaliger Investmentbanker 20. Mai 2015 Bildunterschrift Devisenhandel beinhaltet riesige Summen Der Devisen oder Forex ist ein Markt virtuellen Handels Ort, wo Händler kaufen und verkaufen Währungen. Angebote zum Tagespreis sind die "Spot" Markt genannt und Wetten können auch auf Devisentermingeschäfte gemacht werden. Insgesamt $ 5300000000000 (£ 3.3tn) wurde pro Tag an den Devisenmärkten im Jahr 2013 gehandelt werden, nach der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich. Der in Zusammenhang zu bringen, das ist etwas mehr als das Doppelte der jährlichen Wirtschaftsleistung des Vereinigten Königreichs, die $ 2.52tn im Jahr 2013 war nach Angaben der Weltbank. Warum ist es so groß? Devisenhandel begann als eine Möglichkeit für Unternehmen und Einzelpersonen, um Geld für Auslandsreisen und Handel verändern. Das war eine echte Service-Industrie durch die zugrunde liegende Ebene des Welthandels angetrieben. Möglichkeiten für Spekulationen wurden von dem Bretton-Woods-Abkommens im Jahr 1944, um die Wechselkurse an den Goldpreis peg begrenzt. In den frühen 1970er Jahren, brach dieses Abkommen ab, der Wechselkurse begann, mehr stark schwanken und die Globalisierung erzeugt mehr zugrunde liegende Nachfrage nach Devisen. Finanzinstitute sahen eine neue Möglichkeit, um Geld von der erhöhten Größe und Volatilität der Forex-Markt zu machen. Heute sind nur noch ein Bruchteil der Devisenhandel steht in direktem Zusammenhang mit dem ursprünglichen Zweck der Erleichterung der grenzüberschreitenden Handel: der Rest ist spekulativ. Wie funktioniert das? Bildunterschrift In den meisten Forex-Handel, keine physische Geld tatsächlich den Besitzer wechselt Es gibt keine physischen Forex-Markt und fast alle Handel an elektronischen Systemen von den großen Banken und anderer Anbieter erfolgt. Händler zeigen die Preise, zu denen sie bereit sind zu kaufen und verkaufen Währungen sind: mit dem Klicken einer Maus Benutzern Bestellungen. Die Preise ändern sich je nach Angebot und Nachfrage. Zum Beispiel, wenn der US-Dollar ist beliebter als dem Euro zu einem bestimmten Zeitpunkt, der Dollar gegenüber dem Euro und umgekehrt zu stärken. Die Preise ändern sich ständig auf einer zweiten-by-Basis als zweiten Währungen reagieren auf die Veränderung Fluss Wirtschaftsnachrichten. Etwa 40% der Welthandel geht durch Handelsräumen in London. Was ist die Lösung? Die Preise in der Forex-Markt ändern sich so schnell, dass es schwierig ist, die gehende Rate für bestimmte Währungen zu einem beliebigen Zeitpunkt zu etablieren. Um zu helfen, Unternehmen und Investoren schätzen ihre Mehrwährungsforderungen und - verbindlichkeiten wird ein Tageskurs fix gehalten. Bis vor kurzem wurde diese auf tatsächliche Währungs Angebote, die in einem Fenster 30 Sekunden vor und 30 Sekunden nach 16:00 Uhr Londoner Zeit nahm basiert. WM-Reuters dann die fix Raten auf der Grundlage dieser beobachteten Transaktionen, die die Benchmarks für diesen Tag zu bilden, berechnet. Die Rechtschaffenheit dieser öffentlichen Informationen ist sehr wichtig, denn es ist der Zapfen an dem viele andere Finanzmärkte abhängen. Wie wurde das Update in Ordnung gebracht? Da das Update auf tatsächlichen Transaktionen über einen kurzen Zeitraum basiert, existiert das Potential für die Marktteilnehmer, die während der 60-Sekunden-Fenster zusammen zu bekommen und Bestellungen. Wenn sie groß genug waren, konnten sie die Benchmark Berechnung beeinflussen und schaffen Ertragschancen für ihr Unternehmen. Im November vergangenen Jahres, sagte Regulatoren, dass einige Devisenhändler an fünf der größten Banken war genau das zu tun für mehrere Jahre. Sie folgerten, dass durch Online-Chat-Räume mit exotischen Namen wie The Bandits Club, des Kartells und die Mafia, abgesprochen Händler aggressive "Kaufen" oder "Verkaufen" Aufträge vergeben - im Geschäft bekannt als "Stoßen der Nähe" - um verzerren die fix. Sollte es nicht wurde früher erkannt haben? Bildunterschrift verdächtige Bewegungen in den Preisen der wichtigsten Währungen an, dass etwas nicht stimmte Dies war offenbar schon seit mehreren Jahren. Peinlich für die Manager soll verantwortlich für die Händler gewesen sein, wurden verdächtige Preisbewegungen zunächst von einem Whistleblower hervorgehoben. Hinweise, die zur Verfügung standen, um Außenstehenden sollten intern längst abgeholt haben, aber die Hauptverantwortung liegt bei denen, die direkt beteiligt. Die Praxis scheint so üblich gewesen, unter den einflussreichsten Händler, die die Phrase Warren Buffett beschrieben als die fünf gefährlichsten Wörter in der Wirtschaft ", alle anderen tun es" haben, in den Sinn kommt. Hat jede Handlung, da ergriffen? Das Financial Stability Board, ein Wachhund, der die G20-Finanzminister berät, hat eine Task Force eingerichtet, um Reformen der Forex-Markt zu empfehlen. Als Ergebnis hat das Fenster, in dem die Tages 4.00 fix berechnet von 4.59 Minuten verlängert. Dies macht es schwieriger zu manipulieren. Zusätzlich zu den 5 Minuten fix, der Zentralbanken Koordinator - die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich - wird versucht, alle Banken, um eine einheitliche Verhaltenskodex einverstanden, aber das ist noch nicht geklärt. Gab es einen regulatorischen Versagen? Ironischerweise hatte der Forex-Markt durch die Regulierungsbehörden zu groß angesehen worden, manipuliert werden, und es ist weitgehend unreguliert waren. Dennoch gab es einige frühe Warnzeichen, das alles war nicht gut. Protokoll einer Sitzung der Händler bei der Bank von England im Jahr 2006 lassen den Eindruck entstehen, dass die Möglichkeit der Marktmanipulation wurde vor Beamten diskutiert, aber die Bank von England bestreitet diese Interpretation. Neun Jahre später, hat sich globale Regulatoren führten bei der Säuberung der Forex-Markt - und nicht vor der Zeit wird sagen Kritiker. Können solche Skandale verhindert werden? Institutionelle Betrug von der Art, die wir in der Libor und Devisen Skandale gesehen haben, werden wahrscheinlich aussterben, für eine Weile. Einzelne Händler haben gesehen Kollegen marschierte das Börsenparkett zu fragenden Gesicht. Manager haben endlich verstanden, die Notwendigkeit für Zeile-für-Zeile, Schreibtisch-by-Schreibtisch Kontrolle. Regulatoren wissen jetzt, dass eine geringe Regulierung war eine Einladung an die Finanzdienstleistungsbranche, die Regeln zu Spiel, und sie haben mit aufdringlicher Überwachung und saftige Abschreckungsmittel reagiert. Vor diesem Hintergrund wäre es überraschend, wenn systemische Fehlverhalten waren in der unmittelbaren Zukunft fortsetzen. Aber es gibt keinen Grund zur Selbstzufriedenheit in einer Branche, Unternehmens Erinnerungen sind kurz und Belohnungen für den Markt zu schlagen sind groß. Philip Augar ist ein ehemaliger Investmentbanker und Autor mehrerer Bücher über die City. Wie der Forex-Skandal passiert Von Philip Augar Autor und ehemaliger Investmentbanker 20. Mai 2015 Bildunterschrift Devisenhandel beinhaltet riesige Summen Der Devisen oder Forex ist ein Markt virtuellen Handels Ort, wo Händler kaufen und verkaufen Währungen. Angebote zum Tagespreis sind die "Spot" Markt genannt und Wetten können auch auf Devisentermingeschäfte gemacht werden. Insgesamt $ 5300000000000 (£ 3.3tn) wurde pro Tag an den Devisenmärkten im Jahr 2013 gehandelt werden, nach der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich. Der in Zusammenhang zu bringen, das ist etwas mehr als das Doppelte der jährlichen Wirtschaftsleistung des Vereinigten Königreichs, die $ 2.52tn im Jahr 2013 war nach Angaben der Weltbank. Warum ist es so groß? Devisenhandel begann als eine Möglichkeit für Unternehmen und Einzelpersonen, um Geld für Auslandsreisen und Handel verändern. Das war eine echte Service-Industrie durch die zugrunde liegende Ebene des Welthandels angetrieben. Möglichkeiten für Spekulationen wurden von dem Bretton-Woods-Abkommens im Jahr 1944, um die Wechselkurse an den Goldpreis peg begrenzt. In den frühen 1970er Jahren, brach dieses Abkommen ab, der Wechselkurse begann, mehr stark schwanken und die Globalisierung erzeugt mehr zugrunde liegende Nachfrage nach Devisen. Finanzinstitute sahen eine neue Möglichkeit, um Geld von der erhöhten Größe und Volatilität der Forex-Markt zu machen. Heute sind nur noch ein Bruchteil der Devisenhandel steht in direktem Zusammenhang mit dem ursprünglichen Zweck der Erleichterung der grenzüberschreitenden Handel: der Rest ist spekulativ. Wie funktioniert das? Bildunterschrift In den meisten Forex-Handel, keine physische Geld tatsächlich den Besitzer wechselt Es gibt keine physischen Forex-Markt und fast alle Handel an elektronischen Systemen von den großen Banken und anderer Anbieter erfolgt. Händler zeigen die Preise, zu denen sie bereit sind zu kaufen und verkaufen Währungen sind: mit dem Klicken einer Maus Benutzern Bestellungen. Die Preise ändern sich je nach Angebot und Nachfrage. Zum Beispiel, wenn der US-Dollar ist beliebter als dem Euro zu einem bestimmten Zeitpunkt, der Dollar gegenüber dem Euro und umgekehrt zu stärken. Die Preise ändern sich ständig auf einer zweiten-by-Basis als zweiten Währungen reagieren auf die Veränderung Fluss Wirtschaftsnachrichten. Etwa 40% der Welthandel geht durch Handelsräumen in London. Was ist die Lösung? Die Preise in der Forex-Markt ändern sich so schnell, dass es schwierig ist, die gehende Rate für bestimmte Währungen zu einem beliebigen Zeitpunkt zu etablieren. Um zu helfen, Unternehmen und Investoren schätzen ihre Mehrwährungsforderungen und - verbindlichkeiten wird ein Tageskurs fix gehalten. Bis vor kurzem wurde diese auf tatsächliche Währungs Angebote, die in einem Fenster 30 Sekunden vor und 30 Sekunden nach 16:00 Uhr Londoner Zeit nahm basiert. WM-Reuters dann die fix Raten auf der Grundlage dieser beobachteten Transaktionen, die die Benchmarks für diesen Tag zu bilden, berechnet. Die Rechtschaffenheit dieser öffentlichen Informationen ist sehr wichtig, denn es ist der Zapfen an dem viele andere Finanzmärkte abhängen. Wie wurde das Update in Ordnung gebracht? Da das Update auf tatsächlichen Transaktionen über einen kurzen Zeitraum basiert, existiert das Potential für die Marktteilnehmer, die während der 60-Sekunden-Fenster zusammen zu bekommen und Bestellungen. Wenn sie groß genug waren, konnten sie die Benchmark Berechnung beeinflussen und schaffen Ertragschancen für ihr Unternehmen. Im November vergangenen Jahres, sagte Regulatoren, dass einige Devisenhändler an fünf der größten Banken war genau das zu tun für mehrere Jahre. Sie folgerten, dass durch Online-Chat-Räume mit exotischen Namen wie The Bandits Club, des Kartells und die Mafia, abgesprochen Händler aggressive "Kaufen" oder "Verkaufen" Aufträge vergeben - im Geschäft bekannt als "Stoßen der Nähe" - um verzerren die fix. Sollte es nicht wurde früher erkannt haben? Bildunterschrift verdächtige Bewegungen in den Preisen der wichtigsten Währungen an, dass etwas nicht stimmte Dies war offenbar schon seit mehreren Jahren. Peinlich für die Manager soll verantwortlich für die Händler gewesen sein, wurden verdächtige Preisbewegungen zunächst von einem Whistleblower hervorgehoben. Hinweise, die zur Verfügung standen, um Außenstehenden sollten intern längst abgeholt haben, aber die Hauptverantwortung liegt bei denen, die direkt beteiligt. Die Praxis scheint so üblich gewesen, unter den einflussreichsten Händler, die die Phrase Warren Buffett beschrieben als die fünf gefährlichsten Wörter in der Wirtschaft ", alle anderen tun es" haben, in den Sinn kommt. Hat jede Handlung, da ergriffen? Das Financial Stability Board, ein Wachhund, der die G20-Finanzminister berät, hat eine Task Force eingerichtet, um Reformen der Forex-Markt zu empfehlen. Als Ergebnis hat das Fenster, in dem die Tages 4.00 fix berechnet von 4.59 Minuten verlängert. Dies macht es schwieriger zu manipulieren. Zusätzlich zu den 5 Minuten fix, der Zentralbanken Koordinator - die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich - wird versucht, alle Banken, um eine einheitliche Verhaltenskodex einverstanden, aber das ist noch nicht geklärt. Gab es einen regulatorischen Versagen? Ironischerweise hatte der Forex-Markt durch die Regulierungsbehörden zu groß angesehen worden, manipuliert werden, und es ist weitgehend unreguliert waren. Dennoch gab es einige frühe Warnzeichen, das alles war nicht gut. Protokoll einer Sitzung der Händler bei der Bank von England im Jahr 2006 lassen den Eindruck entstehen, dass die Möglichkeit der Marktmanipulation wurde vor Beamten diskutiert, aber die Bank von England bestreitet diese Interpretation. Neun Jahre später, hat sich globale Regulatoren führten bei der Säuberung der Forex-Markt - und nicht vor der Zeit wird sagen Kritiker. Können solche Skandale verhindert werden? Institutionelle Betrug von der Art, die wir in der Libor und Devisen Skandale gesehen haben, werden wahrscheinlich aussterben, für eine Weile. Einzelne Händler haben gesehen Kollegen marschierte das Börsenparkett zu fragenden Gesicht. Manager haben endlich verstanden, die Notwendigkeit für Zeile-für-Zeile, Schreibtisch-by-Schreibtisch Kontrolle. Regulatoren wissen jetzt, dass eine geringe Regulierung war eine Einladung an die Finanzdienstleistungsbranche, die Regeln zu Spiel, und sie haben mit aufdringlicher Überwachung und saftige Abschreckungsmittel reagiert. Vor diesem Hintergrund wäre es überraschend, wenn systemische Fehlverhalten waren in der unmittelbaren Zukunft fortsetzen. Aber es gibt keinen Grund zur Selbstzufriedenheit in einer Branche, Unternehmens Erinnerungen sind kurz und Belohnungen für den Markt zu schlagen sind groß. Philip Augar ist ein ehemaliger Investmentbanker und Autor mehrerer Bücher über die City.